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鉅亨網新聞中心

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬在部落格文章指出,以目前美國經濟前景來看,離貨幣環境正常化漸行漸遠。1-2 次升息後,美國的加息週期可能即將結束,政策進入靜止期,一旦經濟回落,則再次進入降息週期。以下為陶冬分析文章全文:

美日央行政策會議,主導了上週的市場情緒。央行的動作並不大,對全球流動性的影響中期來看卻未必不小,不過市場還是鬆了一口氣,起碼短期最壞的情況沒有出現,股市債市各自上揚,市場動盪但快樂著。上週最大的看點是日本銀行的會議結果,由於日本銀行在資產購買上接近彈盡糧絕,市場普遍預期政策轉換。果然 BoJ 將政策重點移向利率管理,通過乾預維持十年期債券利率在 0% 左右,並誓言將通脹水平打到 2% 以上。市場初頭對日本央行的政策反應積極,日元匯率下挫,不過很快意識到這可能是 QE 計劃縮水的開始,日元掉頭升值;如果不是美國聯準會也按兵不動,日元很可能對美元已經升破 100 大關。美國聯準會如料沒有加息,言語上略顯強硬,但是並沒有明言十二月加息,鷹派中藏著鴿派的猶豫,兩年期和十年期債息紛紛回落,股市拉升。意大利將在十月就憲法進行公投,市場暫時對此不太關心,不認為這是英國公投的翻版。石油市場不斷對減產/動產做猜測,最新發展是沙特表示如果伊朗凍產的話自己願意減產,不過市場對此並不熱衷,石油期貨價格輾轉向下。聯準會不加息,美元偏弱,黃金連升五天。土耳其主權評級被降低至垃圾級,該國總統說我不關心,不過市場關心。

美國聯準會決定維持聯儲基金利率不變,不過公開市場委員會成員就預計今年年底前還有一次加息,明年再有兩次加息。的確今年十二月加息的機會不小,不過筆者認為這並非必然。美國貨幣當局明顯感到對工資上漲所造成物價壓力的憂慮,這也是大選後重啟加息週期的最大理由。但是聯準會自己也認為經濟的上行和下行風險大致平?,所以今後幾個月的數據十分重要,如果就業數據出現大的波動,聯準會的情緒也會同樣波動。另外,如果市場預期不改,聯準會動利率也有難度。筆者想指出,公開市場委員會今年年初時曾預言今年加息四次,現在預言加息一次;本次會議雖然預言明年加息兩次,卻是從原來加息三次的立場上退下來的。換言之,決策者仍堅持加息,不過其實底氣已經沒有當時那麼足了,在與市場的博弈中聯準會實際上輸了。以目前的經濟前景,美國離貨幣環高雄市鼓山區性感內褲境正常化漸行漸遠。1-2 次加息後,美國的加息週期可能即將結束,政策進入靜止期,一旦經濟回落,則再次進入降息週期。目前此論只是一個假設,需要更多的數據和觀察來支持或反駁,不過筆者覺得值得提出,我們可能面臨美國戰後最淺的加息週期。同時,此次會議有三名公開市場委員成員認為應該立即加息,另有三位認為今年不應該加息,決策者的意見前所未有地分歧,決策者的言論前所未有地莫衷一是,耶倫的領導能力和信心正在遭受挑戰。

日本銀行的內部意見分歧沒有美國聯準會那麼突出,不過所面臨的挑戰更大。日本央行基本上已經買下了市場上可搜刮的日本國債,因此國債購買計劃面臨無以為繼的局面。同時,負利率政策蠶食著銀行的息差,逼迫金融機構尋求更高的風險來維持收益。這個隱藏著巨大的金融風險。日銀的對策是,1)國債數量不夠,就用價格干預頂住;2)息差受壓,就盯死十年期國債,放開 10 年期以上的債券讓銀行休生養息。其實日本銀行這兩招都是似是而非的反市場政策,價格和數量從來都是一枚硬幣的兩面;十年期利率被人為壓低,二十五年期利率必然受到影響。更重要的是,放棄數量干預後日本銀行很可能在 QE 頭寸上轉為淨賣出,這次取消平均購債額度似乎已在為退出作準備,這意味著基礎貨幣很有可能緩慢收縮,QQE 或隨之會縮水。當然,黑田東彥是幾大央行行長中最鐵桿的 QE 粉絲,不排除以後有新的灌水措施出爐。

本週焦點在 OPEC 會議。沙特阿拉伯、俄羅斯和伊朗在凍產完全是同床異夢,相信達成實質性凍產/減產的機會不大,但是這個過程可能產生市場波動。

本週記每週六刊出,闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識,為個人觀點,並非投資建議或勸誘
 

 

 

(中央社記者吳家豪台北20日電)市調機構預估,2016年紫外線LED市場產值將成長至1.66億美元(約新台幣52億元),包括日本大廠日亞化(Nichia)與台灣LED廠將在第4季陸續推出UV-C LED產品。

TrendForce旗下綠能事業處LEDinside最新「2016~2021年LED產業需求與供給資料庫」顯示,2016年由於紫外光LED產品積極導入光固化、殺菌與淨化市場等各項應用,預估產值將成長至1.66億美元;到了2021年將達5.55億美元,年複合成長率高達27%。

紫外線LED的發展主流為UV-A LED與UV-C LED,其中UV-A LED多聚焦於光固化市場應用。

LEDinside研究副理吳盈潔表示,在UV-A LED市場激烈殺價競爭下,整體紫外線LED市場產值已連續2年持平於1.22億美元。然而,在汞燈使用禁止條例將於2020年發酵的預期心理下,歐美與日本的光固化設備商皆積極導入紫外線LED,拉升改機與替換市場的需求,帶動2021年整體紫外線LED市場產值將達5.55億美元。

LEDinside預估,2016年紫外線LED應用於光固化市場產值達8100萬美元,2021年將達1.95億美元,年複合成長率為19%。

在UV- C LED部分,吳盈潔指出,由於UV-C可應用在食物保鮮、空氣淨化、水淨化等市場,潛在需求驚人。在技術持續進展下,LEDinside預估2016年UV-C LED殺菌與淨化應用的市場產值達2800萬美元,2021年將達2.57億美元,年複合成長率高達56%。

吳盈潔表示,UV-C LED產品技術門檻相當高,不論在磊晶、晶片技術、封裝與市場接受程度等都面臨諸多挑戰,因此現在市面上UV-C LED產品除主要的石英玻璃封裝產品外,也陸續推出搭配矽膠封裝的低價促銷版本,其電流小、壽命短,僅適合應用在低價的消費性產品,作為廠商推廣行銷之用。

隨著更多LED大廠今年底推出新產品,將加速UV-CLED技術進展。現階段主要UV-C LED廠為美國、日本、韓國廠商,預計包括日亞化與台灣LED廠商將在今年第4季陸續推出UV-C LED產品。1050920
 

為促進區域均衡發展縮短城鄉貧富差距,落實托育一條龍與關懷老人日間照顧服務政策,台中市議員劉淑蘭昨(九)日邀請社會局相關人員至議會研究室針對烏日、大肚、龍井地區設置托嬰中心可行性評估並詢察日間關懷老人及身障人士關懷據點設置情況。

市議員劉淑蘭表示:工商時代競爭的社會職業婦女及年輕族群目前最常遇到的困境就是育嬰及老人照護問題,這兩樣問題一直是台中市政府非常重視的社會福利與關懷政策,如何達成「老有所養、幼有所托」更是全民為最關心的一項政策,尤其大烏龍區地處偏鄉又處工業區林立地方,所以存在著許多的職業婦女和職業家庭,如何讓年輕人不要因為要照顧家人而喪失就業能力,設置托嬰中心及日間照顧關懷據點更是市議員的重要政見,會中劉淑蘭更要求台中市社會局早日完成大烏龍區域托嬰中心設置規劃與設置。

社會局指出臺中市托育一條龍政策係以社會投資理念,希望育兒照顧不僅僅是發放津貼,而是讓家長能獲得服務為主。採用多元的服務輸送模式,透過公私協力,結合現有托嬰中心、幼兒園及專業保母,藉由價格管制、加碼補助及年齡延伸,擴大受益人口,提供就業家長更多元、近便、平價的優質托育服務選擇,協助幼兒家庭兼顧工作和育兒,不僅支持家長免因照顧問題退出職場,更因此創造托育就業市場,善用人力資本,促進社會專業分工及勞動參與率,增加政府稅收,達良性循環,在政府財政負擔有限的情況下使預算發揮最大效益,使政策較得以永續發展,並營造適合青年家庭居住的友善城市。

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